1)造纸行业由于近年产能集中释放,正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段,目前最困难的时候已基本过去,但行业整体景气提升仍需要时日,我们维持行业整体中性评级。这种情况下龙头公司的优势将进一步明显,如太阳纸业、晨鸣纸业。二季度关注棉花种植面积数据,以及下游纺织需求情况,期待溶解浆盈利情况的进一步改善,相关标的有太阳纸业、岳阳林纸。

2)家具、玩具等具有消费属性的行业需求较为稳定,行业评级增持。315晚会曝光非法企业用医疗垃圾制作儿童玩具缩减成本,“毒二料”事件曝光可打击三无玩具等山寨玩具市场,规范市场竞争,利于正规公司的内销渠道建设,推荐龙头公司星辉车模。商务部积极支持地方进行家具以旧换新的试点,在试点成功的基础上将在全国推广。促进消费背景下继续推荐有自主品牌和渠道优势的品种索菲亚、美克股份、宜华木业,关注出口复苏主题的浙江永强。

3)相关的包装行业下游广泛,给予增持评级,附加服务属性及确定性增长的包装企业是首选品种,推荐合兴包装、通产丽星。